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主要逻辑：

①昨唐山钢坯涨20，上海螺纹涨30，上海热卷涨30。上周螺纹产量下降，表需回升，库存继续去化。上周247家钢厂日均铁水239.25万吨，下降1.23万吨。原料端蒙煤进口利润倒挂，每日通关由900多车下降至600多车。而且16、17日两天暂停境外装车。焦炭最新一轮降幅收窄。建材成交回升。人民币汇率跌破7。

②地产销售、新开工和施工面积同比下降。4月地产新开工降28%，施工降46%。4月财新制造业PMI录得49.5，环比下降0.5%。4月挖掘机国内销量同比下降40.7%。1-3月规模以上工业企业利润同比下降21.4%。

③综合钢厂利润、基差和绝对价格，目前估值略偏低。

投资建议：单边暂且观望。套利推荐铁矿9-1正套。